[¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ À¯ÇѼö¹Ù¸¥°æÁ¦¿¬±¸È¸È¸Àå?]Á¤ºÎ Á¤Ã¥ÀÌ È¿°ú¸¦ ³»ÀÚ¸é ±¹¹ÎÀÇ ½Å·Ú¸¦ ¾ò¾î¾ß ÇÏ°í
¹«¾ùº¸´Ù ÀÏ°ü¼ºÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù. ½Ã°£ÀûÀ¸·Î ÀÏ°üµÉ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó Á¤ºÎ ºÎ󰣿¡µµ Á¶À²ÀÌ ÀߵǾî ÇÑ
¸ñ¼Ò¸®¸¦ ³»¾ß ÇÑ´Ù.
±×·¯³ª Á¤ºÎ ³» À¯·Â ÀλçµéÀÇ ¹ß¾ðÀ» º¸¸é ³Ê¹«³ª Áß±¸³¹æÀÌ¾î¼ Á¤ºÎ°¡ °ú¿¬ °æÁ¦»óȲÀ» ¾î
¶»°Ô º¸°í ÀÖ´ÂÁö Çò°¥¸®´Â °æ¿ì°¡ ³Ê¹« ¸¹´Ù.
¡¡
ÃÖ±ÙÀÇ Åë°è¸¦ º¸¸é ¼öÃâÁõ°¡À², ¼³ºñÅõÀÚ, ¼Òºñ µîÀÌ ÁÙÁÙÀÌ Ç϶ô¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. Åë°è¸¦ ¿Ö
°îÇؼ® ÇÏÁö ¾Ê´Â ÇÑ Çѱ¹°æÁ¦°¡ Àå±âºÒȲÀ¸·Î °¡´Â°Ô ¾Æ´Ñ°¡ °ÆÁ¤ÇØ¾ß ÇÒ »óȲÀÌ´Ù.
±×·±µ¥ ±¹¹«ÃѸ®´Â "¿ÃÇØ ÀÌÀÍÀÌ 1Á¶¿øÀÌ ³Ñ´Â ±â¾÷ÀÌ 10°³°¡ ³Ñ´Â´Ù. ¿ì¸®°æÁ¦´Â ȣȲµµ ÀÌ·±
ȣȲÀÌ ¾ø´Ù. ±â¾÷µéÀÌ ¾ö»ìÀ» ¶³°í ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù. »ç½ÇÀº ±× 10°³¸¸ Àߵǰí ÀÖ´Â °ÍÀ» ¸ð¸£´Â
µí ÇÏ´Ù. »ç»ó ÃÖ´ëÀÇ È£È²À̶ó¸é ÅõÀÚ³ª ¼Òºñ, °í¿ëÁöÇ¥´Â ¿Ö ÀÌ ¸ð¾çÀΰ¡.
¡¡
°æÁ¦ºÎÃѸ®ÀÇ ¹ß¾ðµµ Çò°¥¸®±â´Â ¸¶Âù°¡Áö´Ù. ¾ó¸¶ Àü±îÁö¸¸ Çصµ 5%¼ºÀåÀº ¹®Á¦¾ø´Ù´ø ±×°¡ ÀÌ
Á¦´Â "Çѱ¹Çü ´ºµô"ÀÌ ²À ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í ÁÖÀåÇÑ´Ù. ¿Ü±¹ÀÇ Àü¹® ±â°üµéÀº ¿¬±ÝÀ» »ç¿ëÇØ Âñ²û Âñ±Ý
ÁöÃâÇϱ⠺¸´Ù ÀçÁ¤È®´ë°¡ ´õ È¿°úÀûÀ̶ó°í ¸»ÇÏÁö¸¸ ÀçÁ¤ÅõÀÚ¸¦ ÇÏÀÚ¸é ±¹È¸½ÂÀÎÀ» ¹Þ¾Æ¾ß ÇÑ´Ù
. ±×·¯ÀÚ¸é "»ç½ÇÀº °æ±â°¡ ¾öû ºÒȲ"À̶ó°í °í¹éÇØ¾ß ÇÏ´Â ¹®Á¦°¡ ÀÖ´Ù.
¡¡
ÇÑÆí Á¤Ã¥±âȹÀ§¿øÀåÀº ´õ µ¶Æ¯ÇÑ °ßÇظ¦ °¡Áö°í ÀÖ¾î ÁÖ¸ñµÈ´Ù. ÀüüÀûÀ¸·Î ºÒȲÀº ¾Æ´Ï°í ´Ù
¸¸ ¾ç±ØÈ°¡ ¹®Á¦¶ó´Â °ÍÀÌ´Ù. ´ë±â¾÷Àº ÀߵǴµ¥ Åýóª ½Ä´ç µî ¼ºñ½º¾÷Á¾ÀÌ Àß ¾ÈµÈ´Ù´Â °Í
ÀÌ´Ù.
Áö¹æÀÌ°Ç ¼¿ïÀÌ°Ç Åýà ±â»çµéÀº Áö±Ý °ÅÀÇ Æø¹ß Á÷ÀüÀÌ´Ù. ¿ù 50¸¸¡80¸¸¿øÁ¤µµ ¹Û¿¡ ¼Õ¿¡ Áã
Áö ¸øÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ½Ä´çµµ ¸¶Âù°¡Áö¿©¼ ¾ó¸¶ Àü ¼ö¹é¸íÀÇ ½Ä´çÁÖÀεéÀÌ Àå»ç°¡ ¾ÈµÈ´Ù¸ç ¼ÜÀ»
µé°í ¿Í ±¹È¸ ¾Õ¿¡¼ ½ÃÀ§¸¦ ¹ú¿´´Ù.
¡¡
ÇØ°á¹æ¹ýÀº ¹«¾ùÀΰ¡. ±¸Á¶Á¶Á¤ÀÇ ¿©ÆÄ·Î Åýø¦ ¸ô°í ½Ä´çÀ» Â÷¸° »ç¶÷ÀÌ ´Ã¾î °úÀ×°ø±ÞÀÌ ¹®
Á¦¶ó°í ÆÇ´Ü, ´ë¾ÈÀ» ¸ð»öÇϱâ À§ÇØ Å½ºÅ©Æ÷½º¸¦ ±¸¼ºÇØ ¿¬±¸ ÁßÀ̶ó°í ÇÑ´Ù. ÀÌ·± À̾߱⸦ ½Ä
´çÁÖÀÎÀ̳ª Åýà ±â»çµéÀÌ µéÀ¸¸é ºÐÅëÀ» ÅͶ߸± °ÍÀÌ´Ù.
½ÃÀå¿¡ ³ª¿Í¼ ¾÷ÀÚµéÀÇ Çϼҿ¬À» µé¾îº¸¾Æ¾ßÁö Ã¥»ó ¾Õ¿¡ ¾É¾Æ¼ "½ÉÃþÀûÀ¸·Î ¿¬±¸"Çغ»´Ù°í
Á¤´äÀÌ ³ª¿À´Â°¡. ¼¹ÎÃþÀÌ ¿Ö Åýþ÷À» ÇÏ°í ½Ä´çÀ» Â÷¸®´ÂÁö ±× ÀÌÀ¯¸¦ ¾ÆÁ÷µµ ¸ô¶ó¼ ¿¬±¸¸¦
´õÇØ º¸¾Æ¾ß ÇÑ´Ü ¸»Àΰ¡.
¡¡
±×·¡µµ ¿¬±¸¸¦ Çغ¸°Ú´Ù´Â ºÐÀº ¹®Á¦Á¡À» ÀνÄÀº ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¾ð·Ð Å¿À» ÇÏ´Â ´ç±¹ÀÚµµ ÀÖ´Ù.
Ãֱ٠û¿Í´ëÀÇ Á¤Ã¥½ÇÀåÀº ÇÑ °¿¬¿¡¼ "ÀϺΠ¾ð·ÐÀÌ ¼Ò¼³À» ¾²¸é¼ Âü¿©Á¤ºÎ¸¦ ¿Ö°îÇÏ°í ÀÖ´Ù"
°í ÁÖÀåÇß´Ù.
°æÁ¦°¡ ¾î·Á¿î ÀÌÀ¯´Â Áö³ 30¿©³â°£ ÀÇ·á, ±³À°, ·¹Àú µî ¼Òºñ ÀÎÇÁ¶ó°¡ ¾àȵŠ¼Òºñ¸¦ »ì¸±
¼ö ¾ø±â ¶§¹®Àε¥ ÀÌ°É Âü¿©Á¤ºÎ Å¿À¸·Î µ¹¸®°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¼ÒºñºÎÁø¿¡ ´ëÇÑ ±×ÀÇ ºÐ¼®Àº ÀÏ
¸®°¡ ÀÖÀ¸³ª "³» »ý°¢°ú ´Ù¸£¸é ¼Ò¼³À» ¾²´Â °Í"À̶ó°í ¸»Çؼ´Â ¾ÈµÉ °Í °°´Ù. °æÁ¦°¡ ÀߵǸé
³»°¡ ÀßÇ߱⠶§¹®ÀÌ¿ä ¾ÈµÇ¸é °ú°ÅºÎÅÍ ´©ÀûµÈ ¹®Á¦Á¡ ¶§¹®ÀÌ´Ù? ¼Ò¼³°¡°¡ ¸¹¾Æ¾ß Á¦´ë·Î µÈ ó
¹æÀ» ãÀ» ¼ö ÀÖ´Â °Í ¾Æ´Ò±î.
¡¡
¿ì¸®°æÁ¦´Â ȯÀ²Ç϶ô ¶§¹®¿¡µµ ºÒ¾ÈÇÏ´Ù. Á¤ºÎµµ ±¹¹ÎÀ̳ª ±â¾÷µéÀÇ ºÒ¾ÈÀ» ÇؼÒÇϱâ À§ÇØ ¿Üȯ
½ÃÀå¿¡ Àû±Ø °³ÀÔÇÒ ¶æÀ» ¹àÇû´Ù. ¿Ã¹Ù¸¥ Á¤Ã¥´ëÀÀÀ̶ó°í º»´Ù. ±×·±µ¥ Àç°æºÎÀÇ ¿Üȯ´ç±¹ÀÚ´Â
ÀϺΠ±¹³» ´ë±â¾÷ÀÇ È¯Åõ±â¸¦ ºñÆÇÇß´Ù.
"¿Üȯ´ç±¹ÀÌ ¹Ì¼¼Á¶Á¤(smoothing operation)À» Çصµ ÀϺΠ±â¾÷µéÀÌ ¿Üȯ½ÃÀå¿¡¼ º£ÆÃ(µµ¹Ú)À»
ÇÏ°í Àֱ⠶§¹®¿¡ ½ÃÀåÁ¶ÀýÀÌ Á¦´ë·Î ¾ÈµÇ´Â ¹®Á¦Á¡ÀÌ ÀÖ´Ù"´Â °ÍÀÌ´Ù. ±×´Â ¾Æ¸¶µµ ±â¾÷ÀÇ Àü·«
À̳ª °æ¿µÀ» Àß ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇÏ´Â °Í °°´Ù. ¼¼»ó¿¡ ¾î´À ±â¾÷ÀÌ È¯À²º¯µ¿À» ³ÌºüÁö°Ô ¹Ù¶óº¸°í ÀÖ
´Ü ¸»Àΰ¡.
±×°¡ ¸»ÇÏ´Â º£ÆÃÀ» ±â¾÷¿¡¼´Â ÇìÁö(hedge)¶ó°í ºÎ¸¥´Ù. ±¹Á¦°Å·¡¸¦ ÇÏ´Â ±â¾÷µéÀº ¿Üȯº¯µ¿¿¡
µû¸¥ À§ÇèÀ» ÃÖ¼ÒÈÇϱâ À§ÇØ ¼±¹°ÀÌ´Ï ½º¿ÒÀÌ´Ï ÇÏ´Â ±â¹ýÀ» ÀÌ¿ëÇØ ¾ÈÁ¤ÀåÄ¡¸¦ ¸¶·ÃÇÏ´Â °ÍÀÌ
´Ù. ±â¾÷µµ ¿Üȯ½ÃÀåÀÇ ÀÌÇØ°ü°èÀÚ´Ù. ±×·¡¼ ¾î¶² ³ª¶óµµ "Á¤ºÎ°¡ ¾Ë¾Æ¼ ¹Ì¼¼Á¶Á¤À» ÇØÁÙ ÅÍ
ÀÌ´Ï ±â¾÷µéÀº ÀáÀÚÄÚ ÀÖ¾î¶ó"°í ¸»ÇÏÁö´Â ¾Ê´Â´Ù.
¡¡
À§·Î´Â ÃѸ®ºÎÅÍ ¾Æ·¡·Î´Â ¿Üȯ´ç±¹ÀÚ±îÁö °øÅëÁ¡Àº ³²ÀÇ Å¿À» ÇÑ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. °æÁ¦¿¡ ¾î·Á¿î
Á¡ÀÌ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» ÀÎÁ¤ÇÏ°í ±¹¹ÎÀÇ ÀÌÇØ¿Í ÇùÁ¶¸¦ ±¸Çϸé Å«ÀÏÀÌ¶óµµ ³ª´Â °ÍÀϱî.
À¯ÇѼö¹Ù¸¥°æÁ¦¿¬±¸È¸È¸Àå?
< ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨Ï¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ(°æÁ¦½Å¹®) >
140682